高盛看好比亞迪電子(00285)未來增長潛力，目標價上調至51.02港元

高盛近期發佈報告指出，比亞迪電子(00285)在激烈的市場競爭中，憑藉其領先的品牌客户，將能夠有效擴張並受益於市場機遇。報告預測，該公司的基本面在未來一年將有所改善，經營利潤率預計將由2024年的2.6%提升至2026年的4.8%。此外，淨利潤增速也將顯著上升，從2024年的同比增長12%，到2025年和2026年分別達到41%和63%。

高盛將比亞迪電子的目標市盈率從17倍下調至16.5倍，並將估值基準由2024年延伸至2025年。綜合以上因素，該行將比亞迪電子的目標價上調14%，由44.64港元提升至51.02港元，並維持「買入」的評級。

高盛對比亞迪電子的前景持樂觀態度，主要因為該公司在2023年底成功完成了對捷普的整合，這一舉措擴大了比亞迪電子在蘋果客户中的零件業務。此外，比亞迪電子背靠母公司比亞迪(01211)，其城市自動駕駛導航系統已於12月24日在中國全國推出，進一步鞏固了市場地位，並增強了高盛對比亞迪電子增長潛力的信心。

儘管高盛對比亞迪電子今明兩年的淨利潤預測下調了17%和12%，但收入預測方面則有所調整，其中2024年預測下調2%，而2025年和2026年則分別上調3%和7%。高盛也注意到，價格戰可能會對毛利率造成壓力。然而，由於產品組合的升級以及未來更多零組件業務的推動，預計毛利率在2027年前將呈現上升趨勢。