建銀國際：ASMPT(00522)最壞情況或已過去，目標價下調至100港元

建銀國際近日發佈報告指出，ASMPT(00522)的最壞情況可能已經過去。儘管2024年第4季的業績表現令人失望，但該公司在熱壓焊接（TCB）方面的進展順利，加上先進封裝（AP）需求的穩健，仍然將成為集團收入的主要推動力。報告中提到，儘管如此，考慮到集團對於表面貼裝技術（SMT）銷售的較保守預測以及利潤率前景的下滑，建銀國際將2025至2026年的盈測下調了25%及5%。此外，預計銷售與行銷工作的增加，以及領先封裝工具的研發，將導致支出上升，這可能會對集團的利潤率及盈利能力造成壓力。綜合以上因素，建銀國際決定將集團的估值基準由2024年延長至2025年，並將目標價下調7.4%，由108港元降至100港元。基於2025至2026年1.7及1.6倍的市賬率，該行認為目前的市價要求並不高，因此暫時維持對ASMPT的「跑贏大市」評級。