全球股市受衰退憂慮影響，恆指連續第四天下跌，北水淨流入創新高

全球股市因衰退憂慮而受到困擾，投資者的風險偏好持續下降。此外，歐盟宣佈將推出反制美國25%鋼鋁關税的措施，這進一步拖累了香港股市的表現。恆生指數在午後交易時段一度下跌超過400點，最終收市跌幅收窄至不足200點，這已是恆指連續第四天下跌，成交量也減少至2784億元。

儘管大市表現不佳，但北水（即內地資金）卻淨流入超過262億元，創下歷史第三高的紀錄。這顯示出內地投資者對香港市場的信心依然存在。科技股方面，整體跌幅明顯，小鵬（9868）在重返「紅底」後出現倒跌，最終仍然錄得9%的漲幅。

美股連續兩日下跌，恆指昨日高開77點，最多曾升179點，但在24,000點附近的沽壓明顯增加，導致大市反覆向下。歐盟在本港時間午後公佈的反制關税措施使得大市跌幅擴大至最多418點。最終，恆指全日下跌181點或0.8%，收報23,600點；國指跌73點或0.8%，收報8682點；科技指數則下跌121點或2%，收報5845點。

北水的淨流入262.12億元，主要資金集中於指數ETF，盈富基金（2800）及恆生國指ETF（2828）分別錄得82.8億元及13.8億元的淨流入。在個股方面，小米吸引資金16.9億元，騰訊（0700）及阿里巴巴（9988）也分別錄得淨流入13.4億元及11.57億元。然而，小鵬汽車卻錄得2.6億元的淨流出，成為市場的焦點。

科技指數的表現不如大市，除了阿里巴巴逆市上升0.9%外，其餘成分股均出現下跌，拖累大市下跌114點。快手（1024）在創下52周高位後收市偏軟，阿里健康（0241）及京東健康（6618）分別下跌6%及逾4%。之前受到熱炒的人工智能（AI）概念股聯想（0992）下跌7%，成為跌幅最大的藍籌股；內需股普遍走低，華潤啤酒（0291）及百威（1876）分別下跌3%及2%，李寧（2331）則下跌2.6%。

汽車股的表現則呈現個別發展，小鵬的「紅底股」得而復失，與理想汽車（2015）一同下跌。有內媒報導指蔚來（9866）多個部門裁員，股價曾一度上升近一成，最終收市仍上升逾半成；比亞迪（1211）及吉利（0175）則均上升逾1%。在燃氣股方面，新奧能源（2688）逆市上升4.4%，成為升幅最大的藍籌股，華潤燃氣（1193）也上升2%；金價重回2900美元以上，紫金（2899）及招金（1818）均上漲逾3.5%。

耀才證券研究部總監植耀輝表示，儘管大市下跌，但整體氣氛並不算太差，尤其是北水大手買入權重股，使得恆指難以大幅下跌。他指出，港股之前的累積升幅較大，後市若要再上升，仍需依賴政策及人工智能方面是否有新突破，但如果沒有特別負面的消息，恆指應該能在23,000點至24,000點之間徘徊。