匯豐下調新地(00016)目標價至109.6港元 但維持「買入」評級

匯豐銀行近日發佈報告，將新地(00016)的目標價由116港元下調5.5%至109.6港元，並維持對該公司的「買入」投資評級。報告中指出，匯豐下調了對新地在2025至2027財年的盈利預測，幅度介於5.1%至8.1%之間，這主要是因為香港住宅物業的平均銷售單價（ASP）預測有所降低，以及租賃利潤率的下降所致。匯豐表示，新地在2025財年（截至12月31日）上半年的盈利增長達17%，重申了對新地盈利下行可能結束的看法。儘管面臨一些挑戰，如減值損失和銷售利潤率的下降，但報告中也提到許多積極因素，包括新地的去槓桿化進程良好，淨負債率下降了2.9個百分點至17.8%。此外，新地在過去七年內重申了其土地儲備中有三幅住宅用地的持有情況。隨著房地產銷售的快速資產週轉率和更多項目完工後不斷增長的經常性收入前景，匯豐預計新地的盈利可預見性和股息確定性良好，因此維持對其「買入」的投資評級。