高盛上調中興通訊目標價，預測第4季收入增長

高盛近日發佈研究報告指出，中興通訊(00763)因其在人工智能基礎設施、解決方案及設備方面的持續發展，將支持其長期增長潛力。此外，隨著季節性因素的改善，該公司在今年第4季的業績亦有望出現增長。報告中提到，高盛將中興通訊H股的目標價上調15%，由22港元提升至25.2港元，並維持對該公司的「中性」評級。 

高盛對中興通訊的收入前景持樂觀態度，並指出其營運費用比率低於預期，因此對2024年的盈利預測保持不變，同時將2025-2026年的盈利預測上調4%及8%。報告中還提到，由於預期中國對人工智能計算基礎設施和解決方案的需求將進一步增強，故將中興通訊2025-2026年的收入預測分別上調1%及2%，而營運開支比率則分別調低0.3及0.7個百分點。 

儘管如此，高盛預計，由於國內電訊網絡需求受到資本支出週期放緩的影響，中興通訊第4季的收入將與去年同期持平。報告指出，企業資訊與通訊技術（ITC）及消費電子產品仍然是中興通訊的主要增長動力，預計這兩類產品在第4季將分別佔中興通訊收入的17%及25%。 

由於非電訊業務的貢獻增加，預測第4季的毛利率將輕微下降至38.6%，相比第三季的40.4%有所減少。綜合以上因素，高盛預計中興通訊第4季的淨收入將同比增長52%，達到23億元人民幣，並對中興通訊在企業及消費電子領域的增長潛力持正面看法。然而，考慮到中國電訊資本支出在5G投資週期的中後期逐漸放緩，高盛仍然對中興通訊維持「中性」評級。