高盛下調新鴻基地產目標價至90港元 仍維持「買入」評級

高盛近日發佈報告，對新鴻基地產（00016）的目標價進行了小幅調整，將其從92港元下調至90港元，並維持「買入」的評級。報告指出，對於該公司2025財年的基本每股盈利預測下調了6%，而2026財年的預測則保持不變，2027財年的預測則下調了3%。此外，對於2025至2027財年的每股股息預測也相應下調，分別為5%、5%和3%。

高盛預計，2025財年的股息將穩定在3.75港元，並預計從2026財年開始將會出現增長。根據報告，派息比率（DPO）預計約為46%，低於過去五年的平均水平51%。

新鴻基地產在其2025財年（截至12月31日）上半年的業績報告中顯示，基本每股盈利為3.61港元，較上半年減少18%，但同比增長17%，與高盛的預期相符。公司的收入超出高盛的預測8%，主要受惠於香港物業發展的預定量。然而，EBIT則低於高盛的預測7%，主要原因是物業發展利潤受到壓力。

此外，新鴻基地產的淨負債率從18.3%減少至17.8%，管理層預計未來仍將持續減少。管理層對全年派息比率的指引仍然維持在40-50%之間，顯示出對未來現金流的信心。