摩根士丹利下調國泰航空目標價至10港元，維持「與大市同步」評級

摩根士丹利近日發佈報告，將國泰航空(00293)的目標價下調13.8%，由原本的11.6港元降至10港元，並維持對該公司的評級為「與大市同步」。報告指出，這一調整主要是基於對國泰航空2025至2026年盈利預測的下調，分別減少1.4%和8%。這一變化主要反映了貨物收益預測的温和下降，雖然部分下降被燃料預測的降低所抵消。此外，報告中還首次引入了2027年的盈利預測，預計將達到93億港元。

摩根士丹利在當前階段並未引入更為激進的盈利預測，因為他們認為香港市場的定價以及燃料價格的降低將有助於緩衝潛在的需求疲弱。報告中提到，預計國泰航空的現金流將保持健康，這主要是基於2025年的資本開支較少的情況。

然而，摩根士丹利也指出，來自貨物和旅客的利潤面臨下行壓力，尤其是在北美航線方面，這可能會受到中美貿易關係中高額關税的影響。這些因素都可能對國泰航空的未來表現造成挑戰，投資者需謹慎評估相關風險。