美國聯邦儲備系統（美聯儲）預計將於本週四凌晨宣佈利率調整，市場普遍關注此次減息的幅度。根據芝商所的美聯儲觀察工具（FedWatch），交易員對於美聯儲本週減息半釐的預期已達六成以上，而減息四分之一釐的概率則不足四成。這顯示出市場對於美聯儲未來政策的信心正在增強。
隨著年末的臨近，交易員對於美聯儲減息1.25釐或以上的預期也達到六成，這意味著在接下來的三次議息會議中，至少有兩次將會減息半釐，並且至少一次會減0.25釐。這樣的情況將可能導致美國與日本之間的利差進一步收窄。
日圓兑美元的匯率在昨日一度突破140，最高達到139.56，創下自去年7月以來的新高；而每百日圓兑港元的匯率則上升至5.57。
麥格理駐新加坡的策略師Gareth Berry指出，支撐日圓走強的主要因素在於「美聯儲可能會減息半釐，而非0.25釐的風險」。即使市場對於美聯儲的減息預期未有顯著擴大，隨著時間的推移，美元兑日圓的匯率仍可能會進一步走弱。
匯豐銀行的外匯分析師Paul Mackel在報告中提到，美聯儲本週減息0.25釐或半釐的可能性各佔一半。匯豐團隊預測，美聯儲將會選擇減息0.25釐，並暗示未來將會進行温和的減息。在這種情況下，美元可能會回升，特別是考慮到市場對於減息的過度定價。法國農業信貸銀行的策略師David Forrester也預期美聯儲將減息0.25釐，並質疑市場似乎高估了美聯儲大幅減息的風險，這將進一步推動美元反彈。
然而，市場人士普遍預期日本央行在本週的議息會議上將維持利率不變，但未來的加息趨勢仍然不變。即使日本央行在週五的政策會議上選擇按兵不動，彭博社的調查顯示，多數經濟學家預計該央行仍會在12月再次加息，這將進一步縮小美日之間的利差。三菱日聯指出，即使日本央行在週五維持利率不變，仍會持續釋放加息的信號，這可能會推動日圓進一步升值。
日本央行在7月底將政策利率上調至0.25釐，這一舉措引發了全球市場在8月初的動盪。不過，日本央行行長植田和男重申，若通脹趨勢符合預期，央行將會繼續加息至中性利率水平，這為日圓的反彈提供了支撐。在加息預期的影響下，日圓的利差交易迅速平倉，推動日圓升值。自7月3日觸及161.95的38年低位以來，日圓兑美元的走勢已經完全逆轉，今季以來日圓兑美元的升幅達15%，成為G10貨幣中表現最好的貨幣。
澳洲西太平洋銀行的貨幣策略主管Richard Franulovich表示，市場已經為美聯儲的鴿派政策和日本央行的鷹派政策進行了定價，若最終發展符合預期，將進一步推動日圓走強及美元走弱的趨勢，預計在1至3個月內，日圓兑美元可能會漲至137至138之間。
澳洲國民銀行的分析師Rodrigo Catril則指出，美聯儲即將進入寬鬆週期，這對美元來説是一個重大不利因素。隨著美聯儲啟動減息，美元將開始「週期性下跌」，而聯邦基金利率明年可能會趨向中性，甚至低於中性水平。彭博社的調查顯示，多數分析師預計在12個月後，歐元、日圓、加元及澳元兑美元都將有所轉強。
