建銀國際：房地產市場政策影響被低估，建議增持中國海外發展等優質開發商

建銀國際近日發表報告指出，在10月17日舉行的「促進房地產市場平穩健康發展國新辦記者會」上，聯合部門的發言人提出了一項重要政策，即重啟貨幣化安置房及擴大白名單項目的信貸規模至4萬億人民幣。該行認為，市場目前對這些政策的影響仍然存在低估的情況。自10月初市場整合以來，高質量開發商的估值水平相對於高貝塔開發商而言顯得更加吸引。 

在這波政策的東風下，建銀國際建議投資者逐步增持中國海外發展(00688)、龍湖集團(00960)及綠城中國(03900)等股票，這些股票均被評為「跑贏大市」。隨著市場的逐步復甦，預計這些公司的基本面在未來九個月內將會有所改善。

根據國家統計局的數據，中國的房地產市場持續出現改善的跡象。特別是在被稱為「金九」的9月份，房地產銷售額環比激增了43.2%。同比來看，房地產銷售的下降幅度從8月份的17.2%收窄至9月份的16.3%。這一變化主要是由於銷售面積下降了11%和均價下降了5.9%。在2024年前的9個月內，房地產銷售額下降了22.7%，其中銷售面積下降了17.1%，均價則下降了6.8%。 

值得注意的是，9月份全國銷售的改善與主要開發商公佈的令人失望的銷售數據形成了巨大反差，後者的合約銷售從8月份下降28%惡化至9月份下降42%。因此，建銀國際認為，需持續觀察這兩組數字更長時間，以確認銷售下行趨勢是否有改變。

此外，房價的調整速度也在加快。根據數據顯示，70個主要中國城市的房價在10月份延續了9月份的下跌趨勢。9月份一線、二線和三線城市的二手房月比下降分別為1.2%、0.9%及0.9%，而8月份的降幅則為0.9%、1%及0.9%；同比降幅方面，從8月份的9.4%、8.6%及9.5%加速至9月份的10.7%、8.9%及9%。這些數據顯示出中國房地產市場仍面臨著挑戰，投資者需謹慎應對。