摩根士丹利維持美團(03690)目標價215港元，預測2030年零售增量經營溢利達200億元人民幣

根據摩根士丹利最新發表的報告，該行對美團(03690)的目標價維持在215港元，並將其評級定為「增持」。報告指出，若按照2025年的分部估值(SOTP)上限目標價計算，美團的股價有潛力上升至每股300港元。

在2030年的基本假設下，摩根士丹利預測美團的零售增量經營溢利將達到200億元人民幣，這一數字將佔到2024年食品配送業務的67%。報告中提到，儘管近期政策有所轉變，但中國內地的債務問題、人口結構及通縮情況仍然面臨挑戰。

由於消費復甦的前景存在不確定性，摩根士丹利認為美團在經濟疲軟的環境中，依然能夠克服困難，實現卓越的增長。該行預測美團在2024至2026年間的經營溢利(OP)複合年增長率在基本情景下將達到36%，這是內地互聯網企業中增長最快的預測之一。在牛市情景下，增長率可達39%，而在熊市情景下則為27%。

此外，報告指出，如果美團在海外市場的擴張（目前主要集中在中東地區）取得成功，該股將有望迎來進一步的上漲空間。