人行推動「SFISF」互換便利 提升資金獲取能力與市場穩定性

中國人民銀行（人行）於昨日正式落實「SFISF」互換便利的政策，這一舉措引起市場的廣泛關注。根據金融時報的報導，接近央行的消息人士透露，這項互換便利的期限不會超過一年，並且到期後可申請展期，顯示出政策的靈活性和未來的發展潛力。此外，抵押品的範圍未來可能會根據市場情況進行擴大，這為市場參與者提供了更多的操作空間。

業內專家指出，互換便利的推出將顯著提升金融機構的資金獲取能力和股票增持能力。這一政策強調「以券換券」的操作模式，並不會擴大基礎貨幣的投放規模。中國銀行間市場交易商協會副會長徐忠表示，此次互換便利的實施過程中，並未涉及基礎貨幣的投放，因此不會造成「擴表」的情況，並非所謂的「央行下場入市」。

專家進一步解釋，透過互換便利的操作，非銀行金融機構可以將手中流動性較差的資產轉換為國債或央行票據，這樣在市場上進行回購或賣出融資將變得更加便利。這一舉措不僅能顯著增強相關機構獲取資金的便利性，還能將互換融資限定於股票市場，有助於更好地發揮證券、基金及保險公司在市場中的穩定作用。

報導中提到，專家指出，受多種因素影響，今年以來國內A股市場的表現不佳，部分投資者的心態不穩，信心受到打擊。互換便利作為一項長期的制度性安排，有助於增強資本市場的韌性，抑制羊羣效應等順週期行為，從而維護市場的穩定性。此外，這也有助於調動非銀行機構的參與度，提升貨幣政策在資本市場的傳導效率，平衡債券和股市等市場的發展。