匯豐維持騰訊控股(00700)目標價570港元，預測遊戲收入增長將持續

匯豐（HSBC Global Research）近日發佈報告，重申對騰訊控股(00700)的目標價為570港元，並給予「買入」評級。報告指出，騰訊在2024年第三季的海外遊戲增長表現不如市場預期，主要原因是遊戲推出的延遲時間較長。儘管如此，騰訊第三季度的總體收入增長仍符合預期，國際遊戲收入的增長延遲主要是因為某些選定遊戲的保留率（retention rates）有所提高。 

匯豐因此下調了2024年國際遊戲收入的預測2%，但同時上調了2025年的收入預測1%。報告強調，遊戲整體前景依然強勁，顯示出市場對騰訊的長期信心。匯豐認為，騰訊在收入組合上的積極轉變，主要來自於視頻賬户（VA）、搜索廣告和小程序的強勁增長，這些因素可能會進一步推動公司不同部門的毛利率提升。 

此外，報告指出，騰訊在2024年第三季的盈利表現好於預期，這主要歸因於税率的降低。匯豐對騰訊2024至2026年的盈利預測大體保持不變，並認為騰訊持續強勁的現金流將支持其以回購和派息的方式來回報股東的承諾。至今，騰訊已回購了900億港元的股票，並有望在2024年達成承諾的1000億港元回購目標。