「股市漁夫」創辦人莊志雄指，最近美股反彈，其中，中資股表現唔錯，甚至A股都做得好過美股，呢幾日炒憧憬俄烏停火，CSI中國互聯網指數升6%，滬深300指數升逾2%，都高過標指及納指，美股市寬要跌至2023年低位約20%，才會觸發較強勁嘅超買反彈，否則，彈幾日又跌過。佢續指，港股走勢唔錯，愈嚟愈多股份升穿長期平均線150天線，亦有超過一半股份企喺150天線以上。

在本集《Sparksine 廣東話讀書會》中，Isaac再次邀請到《捕魚投資學》的作者莊博分享寶貴的投資見解。莊博憑藉其豐富的金融背景和實戰經驗，深入剖析當前市場泡沫與AI熱潮後的投資策略。

本集重點內容： 

• 從TMT泡沫到AI熱潮的歷史對比與啟示 

• NVIDIA和Microsoft等科技巨頭的市場前景分析 

• 技術分析實戰：頭肩底等圖表形態的判讀技巧 

• 經濟不確定性下的資產配置建議

• 如果只有 1萬美金，可以如何投資

• 有沒有可能會出現的黑天鵝需要注意？

• Trump會如何影響我們的投資策略 

莊博不僅分享了他的專業分析，還開誠佈公地談及自己的投資失敗經驗，希望聽眾能從中學習，避開類似的投資陷阱。

無論您是投資新手還是有經驗的市場參與者，這場對話都將為您提供寶貴的投資智慧和實用的市場洞察。

注意：

本集《Sparksine 廣東話讀書會》的內容僅供教育及資訊分享用途，絕不構成任何投資建議或購買任何金融產品的推薦意見。節目中嘉賓及主持人的言論及分析不應被視為游說或要約，以購買、出售或交易任何證券、期貨、期權或其他金融工具。

所有投資決策均帶有風險，節目中提及的任何投資策略、市場分析或個股討論並非針對任何聽眾的特定投資目標、財務狀況或個別需要而編製。聽眾不應僅按本節目內容進行投資決策。

嘉賓分享的投資經驗及市場觀點為個人意見，反映其個人經歷，不保證未來表現。市場情況瞬息萬變，過往表現並不代表未來結果。

在作出任何投資決定前，聽眾應考慮各種金融產品的特點、個人投資目標、可承受的風險程度及其他因素，並尋求獨立的財務及專業意見。

《Sparksine 廣東話讀書會》及其製作團隊對聽眾基於本節目內容所作出的任何投資決策不承擔任何責任。

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，股市中有兩個事項要留意，第一是估值，美股估值一向都超貴，他建議是「炒」而不是投資，且要看第二個因素--動力，去年美國指數上的動力是正面的，所以用「炒」的角度而言，用指數權重的工具會較好，可是今年特朗普「回朝」時，美股卻失去了動力，而在估值貴的情況下沒有動力會很麻煩，假如估值及動力變負面後，就會影響投資氣氛，即投資者情緒。

Lewis續指，要等投資者情緒去到極度悲觀才可以博美股反彈或回升，若要博回升，則要看到些基本因素改變，可以是估值跌到夠便宜，或是新政府做的事開始有效，成功幫美國政府減債，能提升美國政府效率，能控制通脹等，但這些改變不會是兩三個月的時間就可見的，而是需要一些長期的政策。

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「股市漁夫」創辦人莊志雄指，要判斷市場係咪risk-off，最主要睇資産價格表現，當中分為兩大類，一類係避險類資産，例如美債，另一類就係風險資産，例如股票。如果市場擔心環球經濟衰退，通常避險類資産，例如美債會做好。今次明顯見過去兩星期美債，特别係長期債交易所買賣基金(ETF)升幅較大。

Lewis又指，長期資産例如科技股，以往被視為優質資産，但今次反而跌得最多。雖然市場預料聯儲局今年減息空間由年初預計1至2次，變成接近3次，理論上有利風險資産，但仍都無阻科技股跌勢。

至於另一避險資産黄金之前做好，但今次都有輕微跌幅。

整體而言，佢認為目前市場可以話係risk-off狀態。

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「股市漁夫」創辦人莊志雄指，普遍見到AI大模型的確有助中國企業提升效益，生產力上升同時，又能減省成本，見到2016年至2023年間，MSCI中國指數每年都有增長，若企業收入及競爭力能進一步提升，自然有望一併提升內地股市的估值。加上對比美國科技七雄，現時17萬億美元的估值，內地AI相關股份，更有估值「追落後」的優勢。

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「股市漁夫」創辦人莊志雄指，始終特朗普係生意人，初期講嘅嘢，到後尾落實可能有好大差距，所以更重要係依家睇到嘅資產價格表現。佢又話，年初至今已經差唔多30個交易日，有關稅消息嘅國家或地區，明顯都係跑贏標普500指數，仲有較特別嘅巴西，係舊「金磚四國」其中一個重要嘅國家，竟然係做得最好。中國市場方面，港股表現真係較差，A股造得最好係科技股，CSI中國互聯網股市ETF位列第2。

此外，墨西哥股市截至昨晚(11日)美股收市止，累升9%，富時歐洲都係跑贏，同去年有好大分別，巴西去年係做得最差嘅股市，累跌30%，所以與其聽關稅消息，不如留意影響股市嘅兩大因素，就係資金流向及估值。

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，先講機構投資者睇法，高盛做咗客戶調查，而高盛嘅主要客戶就係機構投資者，參考返高盛嘅客戶調查，喺DeepSeek面世後，客戶依然認為ChatGPT領先市場。

Lewis續指，佢自己認為以技術優勢而言，OpenAI個名係好有誤導性，反而DeepSeek係真係開源(Open Source)，OpenAI得個名叫Open，原本係由Tesla行政總裁馬斯克(Elon Musk)等創辦，當初理念係想AI模型開源，結果被OpenAI行政總裁奧特曼(Sam Altman)用招數搶奪公司，所以依家先會係閉源(Close AI)，不過，係Close定Open贏，其實都好難講。另外，Sam Altman唔係一個科技人，Lewis認為真係科技人嘅Elon Musk依家都做緊AI，所以佢認為美國嗰面嘅xAI都有機會挑戰到ChatGPT。

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