摩根大通上調蔚來評級至增持 目標價升至8美元

摩根大通近日發表研究報告，指出蔚來(09866)的新模式計畫及2025年的渠道能見度顯著提升，加上集團的現金狀況快速改善，這些因素有效消除了投資人對於進一步集資或股本攤薄風險的疑慮。因此，摩根大通將蔚來的評級由「中性」上調至「增持」。

報告中提到，摩根大通同時上調了蔚來在美股的目標價至8美元，這一價格較上次收盤價有約90%的潛在上漲空間。儘管蔚來的營運開支較高，導致其業績未能達到市場預期，但摩根大通仍然對集團在今年下半年及2025年的業績預測進行了11-13%的上調。

具體來説，摩根大通預測蔚來在今年下半年將顯著減少現金消耗，並改善營運現金流量，這將大幅提升投資人對蔚來財務狀況的信心。此外，2025年的銷量增長也將帶來運營槓桿的提升。由於蔚來的股價在年內已經下跌了一半，市場對其未來的預期相對偏低。摩根大通相信，隨著財務及營運狀況的改善，蔚來在年底後可能會出現強勁的反彈。

在中國汽車代工生產商中，摩根大通對比亞迪(01211)持長期看好態度，並認為蔚來及小鵬汽車(09868)由於年初至今的表現不佳，未來幾個月內可能會出現相對強勁的反彈。