匯豐下調中國石油股份(00857)H股目標價至7.5港元 仍維持「買入」評級

匯豐(HSBC Global Research)近日發佈報告，對中國石油股份(00857)的H股目標價進行了輕微下調，調整幅度為1.3%，由原先的7.6港元降至7.5港元。同時，A股的目標價也調整至10.4元人民幣。儘管目標價有所下調，匯豐仍然維持對該公司的「買入」評級，認為中國石油股份仍然是值得投資的石油股之一。

匯豐指出，中國石油的業務結構整合了石油和天然氣行業，這使得其盈利能力在面對油價波動時更具韌性。展望2024年，中國石油的業績預期仍然符合市場預期，儘管煉油和市場營銷的利潤率低於預期，但天然氣銷售的快速增長為公司帶來了支持，EBIT同比增長25%。

此外，中國石油的每股股息也上調至0.47元人民幣，同比增長7%，派息比率上升了2個百分點至52%，這對於匯豐來説是一個積極的驚喜。儘管經營現金流降至4070億元，同比減少11%，但仍然足以覆蓋股息和資本支出。

在下游市場疲弱的情況下，天然氣銷售額的增長部分抵消了這一影響。管理層對未來的指引表示，預計到2025年原油吞吐量將會穩定，這為投資者帶來了一定的信心。