大和削工商銀行(01398)目標價1.7%至5.9元 重申「買入」評級

<匯港通訊>    大和發表研究報告表示，將工商銀行(01398)目標價由6元削1.7%至5.9元；重申「買入」評級，偏可其行業領先的商業計劃；將 2021-22 年每股盈利預測上調 13-15%，主要考慮到低於預期的淨息差(NIM)和信貸成本。

報告指，隨著 2022 年宏觀政策指引的日益明確，回顧宏觀環境及工商銀行的關係。工商銀行表示截至2021年底，已完成各項新資產管理規則整改要求，而資產負債表沒有影響其整體資產質量。同時，其財富管理子公司自 2019 年起經過兩年的襁褓期，更加成熟，2021 年盈利令人滿意。在豐富銀行理財子公司的產品組合方面有兩大挑戰，包括市場接受長期產品，和股權類產品的投資能力。工行已經證明解決這兩個挑戰的有力案例。工行試點銷售養老理財產品，並在首日內銷售所有產品，表明客戶群接受長期財富管理產品。工銀財富的`股權類型產品目前佔其總業務的 10-20%。

大和指，中資銀行中，工商銀行綠色貸款規模最大；去年上半年綠色貸款佔企業貸款賬面的比例為18%。據工商銀行稱，約80%的綠色貸款用於清潔能源、基礎設施升級和生態系統保護，而這些貸款的借款人通常是大型國有企業。中國工商銀行預計其 50-60% 的綠色貸款將由中國人民銀行的脫碳支持工具，將在人民銀行後披露更多細節作出最終決定；相信工商銀行將繼續受益於其長期培育綠色貸款業務。(EC)