招銀國際：政策刺激助推內地經濟，未來或迎新一輪寬鬆措施

招銀國際近日發表報告指出，近期中國內地的政策刺激措施已經顯著提振了經濟，尤其是在房屋銷售和耐用消費方面的表現有了明顯改善。報告分析認為，在特朗普關税政策的影響尚未全面顯現之前，內地的政策可能會進入一個觀望和防守的階段。

展望下半年，隨著政策刺激的效應逐漸減弱，加上貿易衝突的持續升温，中國的政策環境可能會啟動新一輪的寬鬆刺激措施，以應對潛在的經濟放緩。

在美國方面，經濟增長將持續呈現温和放緩的趨勢，短期內通脹率可能會下降，但中期內仍然會受到特朗普政策效應的影響。美國聯邦儲備局目前正處於對特朗普政策影響的觀察評估期，對於減息的決策變得更加謹慎。

隨著通脹率的短期回落，美元的實際利率將進一步上升，這可能會導致高利率、強美元以及高估值的市場環境，從而推升市場的波動性。市場預測聯儲局可能會在明年3月或5月進行一次減息。

此外，若通脹進一步降至更低的水平，特朗普可能會在第三季重新啟動新一輪的貿易戰，這將使市場面臨更大的震盪，並可能促使聯儲局在9月再次減息一次。