摩根大通上調周大福珠寶集團目標價至11.4港元，維持「增持」評級

根據摩根大通最新發佈的報告，周大福珠寶集團（01929）的目標價已從8.4港元上調至11.4港元，增幅達35.7%。該行同時維持對周大福的「增持」評級，顯示出對該公司的持續看好。

摩根大通對周大福在2025至2027財年的盈利預測上調了1%至5%。特別是在2026至2027財年的盈利預測方面，摩根大通的預測高於市場共識7%至9%。這一調整的主要驅動因素包括幾個方面：首先，周大福的門店網絡優化可能在2026財年持續進行，並且預計在2025財年淨關閉門店的速度將會放緩；其次，固定價格產品的貢獻將持續增加，這對於提升整體業績有著重要影響。

在2025財年的第四季業績中，周大福的零售銷貨價值（RSV）顯示出持續改善，同比減少12%，這一表現優於前幾個季度，顯示出市場需求的回暖。特別是在中國市場的持續改善，以及香港和澳門市場的穩定，這些因素都意味著周大福的全年收入指引已經達到。

展望2026財年，摩根大通預計周大福的純利將增長33%，這主要受益於幾個方面的正面改善，包括銷售額的提升、產品組合的持續優化以及門店效率的改善。這些因素共同促進了周大福在未來幾年的增長潛力，顯示出其在珠寶市場中的競爭力依然強勁。