互聯互通機制十年發展回顧：港股通日均成交額顯著增長，未來將擴大產品類別

自2014年11月推出以來，連接內地與香港資本市場的互聯互通機制在過去十年間迅速發展，並不斷進行拓展及優化。目前，港股通已佔主板日均成交總額近17%。展望未來，該機制將進一步擴大覆蓋的產品類別，包括將人民幣櫃台納入港股通、引入大宗交易，以及推出國債期貨等新產品。

自滬港通於2014年開通以來，兩地投資者在各自市場的監管體系下進行交易，港股通已逐漸取代了QDII（合格境內機構投資者計劃），成為內地投資者尋求海外資金配置的首選途徑。根據港交所（0388）的數據，港股通的日均成交額從2014年的9億元增至2024年第三季的396億元，顯示出其強勁的增長潛力。至今年6月，港股通的累計淨買入達3.3萬億元，佔港股市值約一成。

在北向滬深港通方面，日均成交額亦顯著增長，從2017年的96億元人民幣大幅上升至今年上半年的1302億元人民幣。截至今年6月，國際投資者透過滬深港通持有的A股總值達2.1萬億元人民幣，佔外資持有A股總額的71%。

自滬深港通開通以來，港交所推出了多項優化措施，包括調整交易額度，增加可買賣的證券數目及類型，如將「同股不同權」的股票、未有盈利的生物科技公司、ETF及國際公司納入港股通的範疇。

此外，互聯互通機制的資產類別也在不斷豐富，例如債券通（北向通）於2017年推出，跨境理財通於2021年9月啟動，而去年更推出了互換通及港幣-人民幣雙櫃台模式等新措施。

中證監早前公佈了五項資本市場對港合作的措施，展望未來，互聯互通機制仍有進一步優化的空間，包括將合資格證券的人民幣櫃台納入港股通、引入大宗交易，以及推出國債期貨等。

此外，若滬深港通能擴展至一級市場，讓內地投資者參與認購香港市場的新股，將有助於新上市公司吸納更多投資者，提升股票流動性，並促進創新產品的開發，例如ETF及衍生工具等，進一步豐富產品生態圈，甚至吸引其他公司來港上市。