交銀國際：新能源電價改革將促進市場穩定發展

交銀國際近日發佈報告指出，國家發展改革委及國家能源總署聯合印發的通知文件，針對新能源上網電量及電價進行了重要改革。該通知的主要內容包括全面市場化的上網電價，以及建立新的價格結算機制，並以2025年6月1日為分界點，劃分存量及增量項目，實施區別性管理。

報告中提到，這項新政策對於風電及太陽能發電項目的配儲容量，可能會轉變為更具彈性的政策。交銀國際認為，對於存量與增量的區分管理，將有助於維持舊有項目的回報，這對於現有的新能源運營商來説是一個利好消息。

此外，對於新增項目的電量及電價的新安排，預期運營商在“十五五”期間的新增項目開發力度，將更依賴於實際的用電需求及項目回報，這將有助於內地新能源的穩定發展。

針對目前項目體量較大的新能源運營商，如龍源電力(00916)、中國電力(02380)及華潤電力(00836)，交銀國際均給予「買入」的評級。該行認為，新政策的執行對短期獲利的影響輕微，但同時能提高電價的可預見度，從而減輕市場對上網電價下行的擔憂。