上週三，美國共和黨候選人特朗普在總統大選中勝出，這一結果立即帶動了美股及美匯的上漲。然而，隨著上週五全國人大常委會批准增加6萬億元人民幣地方政府債務限額以置換存量隱性債務，市場對此財政政策的力度表示懷疑，導致恆指夜期低水逾400點，預示港股今日復市可能面臨沽壓。
在本期的封面故事中，Nuveen環球固定收益主管兼首席投資官Anders Persson、宏觀信貸主管及環球投資策略師Laura Cooper、富蘭克林鄧普頓研究院首席市場策略師Stephen Dover，以及安柏環球金融首席投資總監雷志海，針對當前的市場形勢進行了深入分析。他們一致認為，短期內美股的上升趨勢尚未結束，而港股則仍處於整固期。
美國於上週二舉行的總統大選及參眾兩院改選結果於週三揭曉，共和黨意外地大獲全勝，特朗普成功擊敗民主黨候選人賀錦麗，並且共和黨在參議院和眾議院均有望取得大多數議席，實現全面執政。這一結果使得市場情緒轉向風險追逐，推動美股及美匯上週均表現良好。
Persson指出，共和黨在此次大選中獲勝後，預計將推出三項主要政策。首先是減税，這將類似於2018年1月推出的《減税與就業法案》。其次，Persson預測將會加徵關税，特朗普在競選期間曾提到計劃對中國進口商品徵收60%的關税，這可能會推高美國的通脹水平。最後，第三項政策可能是打擊非法移民，這將對經濟增長和薪資水平產生潛在影響。
綜合這三項政策，Persson認為都將導致美國通脹的上升，因此市場需密切關注這些政策的具體細節及時間表。根據Nuveen的基準情境預測，美國經濟仍有可能實現「軟着陸」，即在通脹受控的情況下，GDP增長保持在合理水平。
此外，美國聯儲局上週四宣佈減息0.25釐，將聯邦基金利率下調至4.75釐，Persson預測下月仍會再減息0.25釐，並在明年1月觀望特朗普上任後的財政政策對經濟的影響再作調整。
特朗普勝選後，美國10年期國債孳息率一度上升，但隨後回落，Persson對其未來走勢持中性看法，認為其升跌將取決於後續經濟數據的表現。總結來看，特朗普的勝選為美股帶來了上行的動力，但市場仍需警惕通脹回升的風險，這可能會影響未來的投資決策。
