高盛報告：太古地產(01972)2024財年業績符合預期，淨虧損達7.66億港元

高盛近日發佈報告指出，太古地產(01972)在2024財年的業績表現並無太大意外，整體淨虧損達到7.66億港元。報告中提到，該集團的經常性淨利潤同比下降11%，降至65億港元，這一數字與高盛的預期相符。造成這一情況的主要原因是財務費用的增加，導致公司的淨債務餘額進一步上升至440億港元。此外，太古地產在2024年下半年還將面臨41億港元的資本開支壓力。

報告指出，太古地產的辦公樓租金調幅持續為負，顯示出市場需求的疲弱，而香港商場的銷售額雖然有所下降，但降幅已經收窄。整體租金收入仍然保持平穩，預計2024年下半年將同比下降1%。不過，內地的租金收入同比卻增長了5%，在一定程度上抵消了香港市場5%的下降影響。值得注意的是，2024年香港寫字樓的全年租賃表現預計將同比下降7%。

報告還提到，太古地產在過去1至2年內已經發放了大部分的經常性現金流，2024財年的派息比率達到95%，這一數字高於其長期目標。儘管面臨挑戰，管理層對未來仍持有信心，表示只要公司的淨負債比率能夠維持在現有信用評級所需的20%門檻以下，便能夠繼續推行漸進式的股息政策，預計每股股息將每年增長至中單位數。

至於股份回購的計劃，管理層表示將在5月的特別股東大會上進行審查，以決定是否透過另一項回購續約。基於以上分析，高盛維持對太古地產的目標價為20港元，並給予「買入」的評級。