野村證券上調中國經濟增長預測 港股持續上升

根據野村證券中國首席分析師陸挺的最新報告，中國股市自1月中旬以來表現強勁，尤其是港股的漲幅令人矚目。報告指出，深度求索（DeepSeek）的驚人成功，加上國家主席習近平與民營企業領導人舉行的高規格研討會，以及美國總統特朗普對中國的立場似乎比預期更為温和，這些因素都為市場帶來了信心和鼓舞。

陸挺表示，政策重心的轉變促使中國經濟在去年第四季出現反彈，並在今年初進一步穩定。上週，野村證券將第一季國內生產總值（GDP）增長預測上調至年增5.0%。

然而，陸挺也提到，人民銀行正在收緊流動性，以抑制境內債券市場的激進槓桿和羊羣行為，這一措施導致長期政府債券收益率上升。整體而言，野村認為短期內推出大規模的寬鬆貨幣政策的迫切性有限，因此決定放棄對首季降準50個基點的預測。

此外，陸挺指出，市場對即將召開的全國人大的預期需要降低。他警告，由於出口前期投入的回報減少、以舊換新計劃的勢頭喪失，以及美中貿易緊張局勢可能加劇，預計今年下半年經濟增長將面臨更大的阻力。因此，野村預計首季後經濟成長將放緩，並維持對第二季和第四季的寬鬆前景預測，分別下調存款準備金率100個基點和減息30個基點。