摩根士丹利下調申洲國際(02313)目標價至77港元 仍維持「增持」評級

摩根士丹利近日發佈報告，將申洲國際(02313)的目標價下調14.5%，由90港元降至77港元，並維持對該公司的「增持」評級。報告指出，申洲國際在2024年的股價預測將下跌20.5%，主要是受到對關税的擔憂及中國市場需求放緩等多重因素的影響。儘管如此，大摩仍然對申洲國際的未來持樂觀態度，認為其股價將會回升，並且能夠持續提供穩定的結構性盈利增長。 

報告中提到，對於申洲國際的2024至2026年盈利預測略有下調，但大摩認為市場對於該公司面臨的關税及增長減速問題反應過度。大摩強調，市場似乎忽略了申洲國際作為原始設備製造商(OEM)的領先地位，這使其能夠持續提供結構性盈利增長，為投資者帶來可觀的回報。 

此外，該公司在2025年的展望保持不變，預計將受惠於品牌力量的持續增長及主要運動品牌的復甦。大摩認為，申洲國際作為OEM的角色將使其能夠快速增長，預計該公司在2024年下半年的出貨量將同比增長15%。這些因素共同促進了申洲國際的長期增長潛力，投資者可持續關注該公司的發展動向。