建銀國際：2024施政報告支持有限，房地產市場影響不大

建銀國際近日發表研究報告，指出2024年度的《施政報告》對於香港經濟的支持力度有限，政府在政策放寬方面並沒有太大的空間。報告中提到，施政報告提出優化新資本投資者入境計劃，從即日起容許投資者購買住宅物業，但該物業的成交價必須達到5000萬港元或以上。相對於整體住宅市場而言，此舉的影響可謂微乎其微。

在中長期的發展方面，香港政府正在積極推動創新科技、本地教育及醫療行業的發展。建銀國際相信，北部都會區將會受益於擁有工業園區營運經驗的開發商，特別是新鴻基地產(00016)、恆基兆業(00012)及華潤置地(01109)等企業。

儘管該行對未來的市場前景持略微樂觀態度，但仍然指出幾個關鍵的下行風險，包括利率下調幅度可能小於預期、消費持續降級，以及股息削減的幅度可能超出預期。報告中建議投資者買入領展(00823)，目標價設定為43港元，而新鴻基地產的評級則為「中性」，目標價為72港元。

針對北部都會區的發展，建銀國際認為擁有工業園區運營經驗的開發商，如新地、恆基兆業(00012)及華潤置地(01109)，將會是主要受益者。與先前的施政報告相比，這次的住房政策並未受到太多重視。政府已採取果斷措施來規範「劏房」，並透過立法方式制訂住宅大樓分間單位的出租制度，合標單位將被稱為「簡樸房」。

置業階梯的政策進一步完善，包括以「簡約公屋」取代「劏房」、打擊濫用公屋的行為、收緊公屋富户政策，以及增加資助出售房屋對公屋的比例。建銀國際認為，這些措施有助於消化資助出售房屋(SSF)的庫存，但預計對於私人住宅市場的溢出效應相對較少。

此外，特首針對私人住宅市場宣佈將超過3000萬港元的豪宅按揭成數略微提高，並根據最新市場發展靈活調整土地供應政策。儘管香港政府在直接刺激房地產市場方面的政策空間有限，建銀國際認為目前的土地供應政策及人才入境計劃的方向是正確的。