碧桂園（2007）境外債務重組提案遭債權人反對，雙方仍在激烈談判中

碧桂園（2007）於1月9日公佈其境外債務重組提案的關鍵條款後，與債權人之間的角力仍在持續進行。根據內媒《澎湃新聞》的報導，債券持有人特設小組（AHG）對碧桂園所公佈的關鍵條款表示不滿，雙方在轉股價格等重要問題上存在顯著分歧。

據悉，該小組持有碧桂園103億美元未償還的離岸優先票據和可轉換債券中超過30%的份額。自去年11月以來，該小組便開始與碧桂園就境外債務的潛在重組進行討論，雙方曾交換多項建議，但在多個關鍵問題上仍未能達成一致。

目前的分歧主要集中在強制轉換債券的轉換價格及其對控股股東的稀釋影響、新債務工具的利率及還款計劃、股東貸款的處理方式（例如是否轉換為上市公司股份），以及一家運營大型開發項目的公司關鍵境外子公司的所有權問題。此外，雙方還在公司治理的改善、境外開發項目及處置計劃的報告等方面存在分歧，並圍繞與現有銀團貸款債務的結算問題進行討論。

碧桂園方面透露，已與由七家知名銀行組成的協調委員會（COCOM）達成共識，該提案將作為進一步談判及具體文件的框架。這些銀行均為碧桂園的長期業務夥伴，協調委員會共同持有或控制碧桂園的三筆銀團貸款，未償還本金總額達36億美元，貸款人佔未償還本金約48%。

根據澎湃新聞的報導，債權人指出，上述銀團在2023年7月獲取的抵押物，是碧桂園為再融資提供的擔保，該擔保公司以1美元的價格將抵押物出售給一個SPV公司（碧桂園持股），該SPV公司則為銀團再融資提供擔保。債權人認為，碧桂園在轉移抵押物時並未進行公告，如今再支付現金釋放抵押物，將耗費公司的境外現金資源，損害美元債債權人的利益。

碧桂園表示，公司相信目前的提案符合公平公正對待所有債權人的原則，並強調公司及其顧問將繼續與其他境外債權人及其顧問進行建設性對話，以期達成條款共識。儘管債券持有人特設小組對公告感到失望，但他們仍表示願意與碧桂園進行接觸，以完成剩餘條款的談判，並協助實施任何得到其支持的重組方案。