摩根士丹利下調康師傅控股(00322)目標價至11.3港元，維持增持評級

根據摩根士丹利最新發佈的報告，該行對康師傅控股(00322)的目標價略微下調2%，由原本的11.5港元降至11.3港元，並維持「增持」的評級。報告指出，這一調整主要是基於對康師傅未來幾年的盈利預測進行了2%的下調，具體原因包括：首先，對該公司的銷售額預測下調1%，主要是因為飲料市場的競爭加劇，導致銷售表現疲弱；其次，毛利率預測也下調了0.2個百分點，這是由於棕櫚油成本的上升所致；最後，營運支出預測則大體保持不變。報告中對康師傅的基本假設認為，隨著原材料價格的穩定，預計到2025年公司的利潤率將會擴張。摩根士丹利預計，康師傅在2024至2026年間的銷售額將實現4%的複合年增長率，而經常性盈利的複合年增長率則預計為10%。這些預測顯示出市場對康師傅未來增長潛力的信心，儘管面臨一些挑戰。