建銀國際上調零跑汽車(09863)目標價至46.1港元，維持「跑贏大市」評級

建銀國際近日發表報告，將零跑汽車(09863)的目標價上調53.2%，由30.1港元提升至46.1港元，並維持該股的「跑贏大市」評級。報告指出，儘管對零跑汽車2024及2025財年的銷量預測保持不變，但相應的收入預測卻下調了6%和44%。這一調整反映了「以舊換新」補貼政策及新型號推出所帶來的海外消費水平提升，從而促進了銷量的增長。

根據報告，零跑汽車在2024年第三季的經營表現有所改善，該季度的收入達到98.6億元人民幣，同比增長74%，按季增長84%。這一增長主要得益於銷量的顯著提升，同比增長95%，按季增長62%。雖然平均售價(ASP)同比減少了10%，但按季卻增長了14%，這主要是由於模型組合的調整所致。

報告預計，2025年4月將會有大批量的交付，該公司增程型電動車(EREV)和電動車(EV)的產品組合也在不斷擴大。特別是零跑C系列模型的市場反饋相當積極，尤其是在價格方面，這些新車型的推出正好契合中國消費降級趨勢的開始。

建銀國際預測，在政府「以舊換新」補貼的支持下，零跑汽車的每月銷量將穩定在2.5至4萬輛之間，這將促使合資企業的用户轉向零跑汽車的產品。此外，該公司的海外擴張進展順利，更多新型號正在研發中，除了T03和C10之外，還計劃在2025年於歐洲推出兩款全新的電動車型。