「股市漁夫」創辦人莊志雄指，買巴郡應該等巴菲特都認為股市跌夠出手時，上次佢出手好勁係2008年第4季狂掃貨，選擇呢啲時候跟佢做部署係比較好，至於佢幾時會做嘢，其中一個「線索」就係留意現金水平有冇下降，例如2007、2008年現金水平大減40%，2007年高位揸咗好多現金，隨著大市持續向下，佢就開始加注，一直加到2009年標指見底時，現金水平同高位比較大減逾40%，喺呢啲時機跟巴菲特做嘢或買入巴郡，會係一個較好嘅時機。

不過，Lewis指出，依家標指曾經自高位回落咗10%，但過去兩年都冇乜表現，喺估值咁高嘅情況下，見到巴菲特手頭現金係不斷增加，去年曾經增持西方石油(Occidental Petroleum)，但之後一直偏向保守，過去4季基本上係淨賣出股票，唔係淨買入，呢個就話比外界知佢嘅取態，就係依家喺美股搵到估值合理嘅嘢買，都有一定困難。另一樣值得留意係......

【名家給力場】幾時係買巴郡好時機？

勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良認為，過去一星期已有基金經理平倉，相信10月中恒指逼近18000點水平時已經想補空倉，但因為市場等穿底再慢慢平倉，不過，由於成交太少平唔到太多，今日大市升導致平空倉壓力大增。今年平空倉嘅壓力比去年擁擠，但依家港股投資情緒低迷，俗不會像去年Long Fund 或投資者 cut levearge，反彈幅度就唔會好似去年咁勁。

KL又話，做中短線部署首選科技股，佢認為，科技指數喺今輪反彈浪會跑贏恒指，雖然恒指未必好似去年彈咁多，但幾千點都有可能，去年主要係價值股抬頭，由於今年「中特估」蟹貨好多，走勢反覆嘅科技股反而有機會跑出。不過，有一類股份就要小心…

(p.s. 訪問中，是指美聯儲停止「加息」，並非停止「減息」。觀眾們有智慧應能分辨到有口誤，謹此致歉)

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，依家睇返一定係，當大家一窩蜂去做一件事，短線係可以唔跟基本因素，但大部分時間都要跟，點解揀美國長債ETF及納指100 ETF分析，因為呢啲資產唔係睇今日，而係睇未來，前者係未來20年嘅現金流，後者部分公司依家係冇盈利，都係著眼於未來10、20年，公司愈做愈好，將來有現金流時，就可以折現返去今日，就可以做一個估值。

Lewis又話，呢啲Long duration assets最怕利率向上，因為要喺未來嘅現金流折現返去今日，利率愈高就愈唔值錢，今次個債喺2021年已見頂回落，因為債券投資者對通脹敏感度較高， 長債真正大跌係2022年開始，初期一路拖住納指落去，兩者表現幾乎一模一樣，2022年呢兩類資產價格都係跌約30%。

【名家給力場】切忌生錢變死錢

Lewis分析指，9月美國信用卡消費按月驟降，急跌程度跟3月矽谷銀行(SVB)倒閉時差唔多。此外，美國大部分產品類別嘅消費開支數據亦按年大跌，其中，百貨公司銷售跌近20%、電子產品銷售亦跌近10%，兩個數據都反映主力支撐美國經濟增長嘅消費數據突然轉差。

佢續指，現時有約40個州份較去年多咗逾20%人持續申領失業救濟金，而過去幾次經濟衰退時，正正同持續申領失業救濟金人數升幅顯著嘅州份明顯增多嘅時期重疊。

Lewis預期，若美國今年第4季已陷入經濟衰退，但華府可能會等到明年6月至9月先正式宣布，並指2008年金融海嘯時，當局就喺9月雷曼兄弟爆煲前後，先宣布2007年末次按危機起，美國已進入衰退。

【名家給力場】3個數據反映美經濟已陷衰退？

他認為觀察數據，要多方面，破產數字及銷售數據，比較能反映實際情況。失業率低未必代表經濟強，因人們也可能是因為一人兼顧幾份工作，再加上長期失業人口經歷一段時間後，不再計算在內。有消息也指，人們減少使用信用卡花費及為聖誕而減少消費，這應該不會在經濟強勁情況之下發生。

美國的債市其實比股市重要，現在美國發的長債，在市場上供過於求，以致債價的下跌，連帶其他優質長期資產一起向下，個別長債的ETF已下跌了一半，相當於2008年金融海嘯股市的跌幅。再加上以哈戰爭，油價回升會進一步推高CPI，令債價，假若真發生，後果是非常嚴重的。市場漠視了戰事及債價下跌帶來的傷害。

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，雖然美國聯儲局開始加息至今唔夠兩年，但聯儲局宣布「收水」至今就差唔多兩年，期間美股從未創新高，絕對稱唔上係牛市，而對二三線美股嚟講更加係熊市，跌得最甘係債市，美國30年期債價喺宣布「收水」後跌逾30%，相反，聯儲局「收水」令美元造好，至今美匯指數升近12%，而金價喺呢段期間都冇跌，油價更錄得頗大升幅，但油價最終會被經濟衰退影響，因此，第4季未必可以繼續升。

Lewis續指，要留意金價會唔會接力油價嘅升勢，因為過往金價喺經濟衰退時有機會造好，由於金價過去兩年升得比較少，投資者可能會買金避險。

佢又話，雖然以巴爆發衝突，但市場冇太大反應，即使油價上升，但美股近乎冇反應，佢提醒，市場風險溢價應該要提高，加上「收水」，美股估值應相應下跌，所以美股現階段係偏貴。

【名家給力場】油價升勢或斷纜 金價有機接力

「股市漁夫」創辦人莊志雄認為，美國經濟會硬著陸，上季唔少人預期會軟著陸，因為加息周期就快完，而經濟數據表面上又唔太差，但市場似乎忘記咗通脹上升周期嘅歷史，仲以為個玩法係通脹回落期，呢代人喺上世紀80年代開始投資到依家，都習慣咗通脹長期回落嘅情況，每次加完息利率就好快回落，央行因通脹回落就可以減息減得好狠，甚至做埋QE(量化寬鬆)救經濟，今次同過往每次大衰退前嘅講法都一樣，就係預期經濟會軟著陸，例如2007、2008年，當年連央行官員都係咁講，但最後經濟陷入衰退。

Lewis又話，每次聯儲局「收水」都會影響全球金融狀態，而今次加息速度之急，係過去幾十年未見過，所以今次冇事發生及可以軟著陸嘅機會近乎零，佢估計未來一定會「有事」發生。

【名家給力場】美國經濟難軟著陸