KL預期，中國明年初會出現恰到好處(Goldilocks)嘅增長，惟之後會「由滯入脹」，令全球商品需求急升，企業更難控制成本，人民又要求高工資，不排除傳導至歐美，令當地通脹難以回落，屆時各國央行難出現政策轉向(pivot)，有機會引發金融機構或樓市泡沫爆破，其中聯儲局會率先被逼轉向而減息，佢擔心上述情況明年前半段就會發生，到時美股難有運行。

KL又話，明年唔適合用狗股策略揀股，因為今年跌得最殘嘅港股藍籌，大部分係增長股，估計明年價值股會受追捧，除咗息高、估值平，亦因為唔少殘股喺過去2個月已大幅反彈。

【名家給力場】狗股策略2023年用唔著(上)

經過3年疫情嚴格防控後，KL話內地人口愈趨老化，人與人之間接觸變少，加上內地當局冇谷針，估計嚟緊疫情傳播速度會好快，尤其是老年人為免受感染，可能選擇「自封」，即係留守家中並囤積藥物，所以經濟重啟過程或比預期慢，現時炒重啟概念股係太早。

KL又預期，中國明年完全解除防疫措施後，很有可能步美國後麈出現嚴重通脹，對必需消費品構成負面影響，甚至間接令美國不能明顯減息來挽救經濟衰退，明年可能出現滯脹。

佢續指，比較擔心內地電訊股及食品股前景，前者即使技術有升級，但國家唔畀行業加價，難以提升每用戶平均收入(ARPU)，後者作為民生用品會影響通脹數據，成本上升亦令股份估值偏高，後市有可能迎來調整。

【名家給力場】炒重啟概念股時機未到(上)

勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良指，兩週前節目提到恒指見底應該應驗，而好消息亦令巿場反應相當猛烈。不過，投資者唔好太興奮由極消極轉為極樂觀，因為股巿續受加息大環境影響，現時反而不應該追貨，。

至於恒指後市會點走，KL估計，年底前會繼續喺18000點或以下水平徘徊，波幅逐步縮小。

【Now財經台】美國上月生產者物價指數(PPI)升幅細過預期，反映通脹再有降溫跡象，噚晚美股3大指數向上，不過「股市漁夫」創辦人莊志雄指，美股呢轉升浪唔太合邏輯。

Lewis分析指，睇返過去一周各類資產價格表現，雖然股市升，但同衰退有關嘅債價及金價亦有得升，至於同經濟相關嘅油價就向下，其實係反映經濟基本面唔好。佢又話，美股呢輪升得勁，純粹係資金炒緊聯儲局政策轉向(Fed pivot)嘅憧憬。

佢續指，據最新利率期貨顯示，聯儲局最快明年7月先會減息，依家炒pivot係太早，就算聯儲局減息，亦唔代表股市見底，據歷史統計顯示，聯儲局開始減息後，美股會再跌27%至58%。

【名家給力場】美股太早炒減息預期？(上)

勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良認為，發展商係咪要蝕本賣樓，好睇發展商嘅財政實力同借貸水平。佢指絕大部分發展商嘅借貸水平遠低於對上幾次樓市下跌周期，形容普遍持貨能力高，未必會劈價促銷。

不過，KL睇淡港鐵公司(00066)及領展房產基金(00823)，因為港鐵乘客量下跌，加上政府為大股東，公司自主能力較低，港鐵嘅估值喺公用股中唔算平；至於領展方面，受到10年期國債息率影響，佢總結話，發展商或放慢賣樓步伐，係低流轉下唔建議加注地產股。

【名家給力場】發展商難賣樓 咪加注地產股(上)

「股市漁夫」創辦人莊志雄指，其實今年3月、4月都炒過一次轉向，去到7月至8月中又炒一次，期間聯儲局嘅終極利率一路升，雖然局方官員之前話唔應該高過5厘，但最新已升穿5厘，點解會出現呢個情況？今次已經唔係第1次喺聯儲局喺開會前，借《華爾街日報》一個記者放風，喺剛過去嘅星期日話，終極利率應該高啲，而局方嘅態度似乎跟住標指走，指數高返啲，局方就鷹啲，似乎係想管理市場預期，而終極利率今年係持續向上，睇唔到轉向情況。

Lewis又話，政策轉向可能係中國防疫政策轉向，呢個喺第4季係更加重要，因為會影響好多資產價格表現，尤其係商品，例如中國通關，唔多唔少會影響油價，由於價格上返去，美國能源股近期都造返好啲，通脹就較難回落，令聯儲局政策就更難轉向。

至於經濟衰退情況會持續幾耐，莊志雄就話...

【名家給力場】聯儲局政策難轉向？(上)