中金公司看好5G回報期及數據中心前景，推薦中國移動及萬國數據

中金公司近日發佈報告指出，隨著內地電信5G技術的逐步成熟，該行認為5G已開始進入回報期，這將對資本開支產生積極影響，預計未來資本開支將有所下降，從而支撐自由現金流的表現。此外，成本控制措施的有效實施也將有助於維持利潤的穩健性。在當前低利率的環境下，電信服務板塊的估值顯得尤為吸引。

在鐵塔方面，由於自由現金流大幅高於分紅金額，中金公司認為該行的催化劑即將臨近，未來分紅提升的潛力相當可觀。值得注意的是，到了2025年第4季，存量鐵塔的折舊將會完成，這將使得利潤有望大幅回升，為股東帶來可觀的回報。

至於數據中心板塊，儘管今年該板塊的估值僅有小幅修復，但中金公司表示，隨著人工智能（AI）的推動，預計到2025年該板塊的修復趨勢將進一步加強。報告中指出，快速交付的工程能力、電力供應的穩定性以及區位的匹配度將成為數據中心競爭的核心要素。

綜合以上分析，中金公司對電信服務板塊中的中國移動（00941）及中國電信（00728）持樂觀態度，而在數據中心方面則看好萬國數據（09698）及世紀互聯的發展潛力。