美銀證券上調中國宏橋(01378)目標價至16港元，重申「買入」評級

美銀證券近日發佈報告，將中國宏橋(01378)的目標價上調18.5%，由原本的13.5港元提升至16港元，並重申對該公司的「買入」評級。報告指出，美銀上調了對2025年鋁價的預測，預計每噸鋁價將從19000元人民幣上調至20000元人民幣。然而，對於氧化鋁的價格預測則有所下調，從每噸3800元人民幣降至3300元人民幣，這一預測是基於鋁土礦價格假設為每噸72美元的情況下進行的。 

自年初以來，鋁價表現超出市場預期，主要受到製造業需求強勁、太陽能安裝熱潮帶來的前期需求，以及中國鋁價相對於國際市場較低的影響，進口刺激減少。然而，美銀對2025年鋁價的預測仍持保守態度，認為隨著電網/特高壓、太陽能和房地產竣工放緩，需求增長將在2025年下半年出現減弱。 

此外，美銀將對中國宏橋2025年的盈利預測上調14%，預計將達到200億元人民幣，以反映最新的鋁和氧化鋁價格預測。根據報告，中國宏橋在2024財年的税後純利預計將達到223.72億元人民幣，同比大幅增長95%。該行預測2024年第四季度的純利將為73億元人民幣，並指出該公司在2024年的派息比率將達到63%，相比2023財年的47%有所改善，表現優於市場預期。