匯豐下調九龍倉置業目標價至30港元 仍維持「買入」評級

匯豐(HSBC Global Research)近日發佈報告，將九龍倉置業(01997)的目標價下調7.1%，由32.3港元降至30港元，但仍然維持「買入」的評級。報告指出，匯豐對該公司2025至2026年的盈利預測下調了6.6%至6.7%，主要是因為對零售及辦公樓租賃的預測有所降低，儘管這一影響被融資成本的降低所抵消。 

此外，九龍倉置業的每股股息同比減少至1.2港元，這一數字是基於其經常性利潤的65%。儘管人流有所增加，酒店業務在2024年下半年的收入仍然預計同比下降8%，經營利潤率也顯得疲弱，僅為9%，相比2023年下半年的16%大幅下滑。 

根據匯豐的預測，九龍倉置業在2024年下半年的盈利將同比增長2%，達到30億港元，與上半年持平。然而，盈利恢復的步伐卻比市場預期的要緩慢。報告中提到，匯豐已經觀察到管理層正在採取措施以提升盈利的彈性，未來的盈利增長將取決於按營業額計算的租賃表現。 

儘管管理層認為今年上半年租賃業務預計不會有顯著改善，但如果出現潛在的利好政策，市場情況可能會發生變化。匯豐認為，市場對該股的看法過於悲觀，未來仍有反彈的潛力。