匯豐預測香港經濟增長面臨不確定性，利率調整空間有限

美國聯儲局於去年底將2025年減息幅度預期減半至0.5釐，這一消息引發市場關注。本港銀行在去年下調了最優惠利率（P）0.625釐，普遍認為P息尚餘0.25釐的減息空間。對於港銀在今年是否會減息，匯豐香港區行政總裁林慧虹表示，目前市場普遍預期美國將在今年減息兩次，但隨著特朗普再次上任，這一預期可能會有所變化。她指出，港元利率的走勢與美元方向一致，但也受到本港經濟狀況、銀行資金成本及業務策略等多重因素的影響，因此港元拆息和P息的調整未必會在同一時間、以同樣幅度進行。

近期，港元拆息全線回升至4釐以上，其中1周及2周拆息分別上升約6點子，報4.05667釐和4.05952釐，而隔夜拆息則上升12.49點子至4.12488釐。與按揭相關的1個月拆息報4.17488釐，上升3.84點子，3個月拆息報4.14452釐，升1.8點子。

展望2024年，林慧虹認為今年面臨的不確定性較2024年更高，主要風險包括特朗普上任後的政策變化、美元利率走勢、歐洲經濟的下行風險是否會轉變、中國內地的經濟刺激措施，以及地緣政治緊張對全球經濟的影響。作為國際金融中心的香港，在面對外部衝擊時顯得較為脆弱。不過，她也指出，國際環境的變化同樣可能對香港帶來正面影響，過去的經驗證明香港具備韌性，能夠有效管理風險並把握發展機遇。

匯豐預測2024年香港GDP增長2.5%，而2025年增長預期為2%。同時，匯豐也預測2024年內地GDP增長4.9%，2025年增長4.5%。然而，林慧虹強調，由於不明朗因素較多，未來的預測可能會有所調整。去年9月內地推出多項刺激經濟的政策，特別是針對房地產和地方政策債務的措施，為內地經濟帶來了正面的影響。隨著經濟環境的好轉，內地的經濟活動也在增加，例如內地企業在香港上市的情況。她指出，內地推出的支持消費政策的速度和金額尚未達到市場的期望，希望今年的政策能夠更加聚焦於消費，從而對內地經濟提供更大的支持。