中金公司上調藥明生物目標價至19.09港元，並維持「跑贏行業」評級

中金公司近日發佈報告，將藥明生物（02269）的目標價上調15%至19.09港元，並維持其「跑贏行業」的評級。報告中指出，2024年和2025年的盈利預測將保持不變，並首次引入2026年的盈利預測，預計將達到46.93億元人民幣。

此外，藥明生物亦發佈公告，透露其愛爾蘭疫苗工廠與默沙東（MSD International GmbH）達成協議，默沙東將收購藥明海德在愛爾蘭的疫苗工廠，總交易金額約為5億美元。公司預計該交易將在2026年上半年滿足慣例交割條件後完成。

中金公司認為，此次交易對藥明生物的財務報表影響有限，並且不會對公司在愛爾蘭的生物藥工廠及蘇州疫苗工廠造成影響。藥明海德的愛爾蘭疫苗工廠是專為默沙東投資建設的，這一交易將進一步提升公司的財務穩健性，並實現與客户的雙贏局面。

中金公司指出，透過此次交易，藥明海德將能夠進一步提升資產效率與利潤率，並專注於蘇州基地為更多客户提供疫苗CDMO服務。同時，這也有助於增強公司的資金流動性，以便進行產能擴建及股票回購。

總體而言，中金公司認為此次交易不僅顯示了藥明生物的實力，還證明瞭公司有能力依照全球疫苗巨頭的國際標準建設和運營世界領先的複雜疫苗生產設施，未來發展潛力可期。