券商看好騰訊前景，目標價普遍上調至681元

儘管騰訊（0700）在上季業績超出市場預期後，昨日股價遭遇沽售，跌幅達3.8%，但市場對其未來發展依然持樂觀態度。多間券商紛紛上調對騰訊的目標價，其中花旗銀行更預測騰訊的股價有潛力上升至681元，較昨日的收市價有31%的潛在升幅。

市場目前特別關注騰訊在人工智能（AI）領域的大額投資。摩根士丹利指出，騰訊已經成功解決了市場對其資本開支、雲端應用及核心業務整合等方面的擔憂，預計集團在2025年的資本開支將達到約940億人民幣，這一數字約佔其收入的13%，基本符合市場的預期。

此外，摩根士丹利認為，騰訊的管理層對於通過有利的業務組合轉型來擴張利潤率仍然充滿信心，維持對騰訊的「增持」及首選評級，並將目標價從550元上調至630元。

匯豐銀行則預測，騰訊今年的資本開支將上調至900億元人民幣，主要是加大對AI的投資，以推動其核心業務的增長。該行相信，騰訊將從行業的創新及其自有專有內容的優勢中受益，並指出AI的變現潛力不僅限於雲端服務。考慮到更高的研發和折舊成本，匯豐將騰訊今明兩年的盈利預測上調3%，目標價也由610元上調至630元，並維持「買入」評級。

花旗銀行指出，騰訊的管理層清晰地説明瞭AI如何增強其內部產品的能力，隨著資本開支的增加，GPU處理器的限制將逐步緩解，雲端收入可能會加速增長。管理層對於在較高的折舊情況下保持利潤增長快於收入增長充滿信心，重申對騰訊的「買入」評級，並將目標價從648元上調至681元。

麥格理則表示，騰訊正在構建一個以AI為核心的生態系統，並相信在面向消費者及企業的應用上都存在貨幣化的機會，認為騰訊的生態系統是中國最佳的受惠者之一，將其目標價從560元上調至651元。