境外機構增持中國同業存單步伐放緩 8月增幅創10個月最低

根據彭博社的報導，境外機構在增持中國資產方面的步伐顯著放緩，特別是在8月份，增持同業存單的幅度創下了過去10個月以來的最低紀錄。根據上海清算所公佈的數據，8月份境外機構持有的中國同業存單（NCD）餘額達到1.12萬億元人民幣。儘管這已經是連續第十二個月增配同業存單，但與前一個月相比，僅增加了約280億元人民幣，增幅較7月縮水超過七成，且這是自去年10月以來的最小增幅。

報導指出，8月份人民幣出現了大幅升值，這使得中資國有大行在掉期市場上進行美元融資的需求不再那麼迫切，從而影響了外資的投資策略。隨著境內人民幣外匯掉期點的顯著反彈，作為國有大行的對手方，境外機構在掉期市場上無風險套利的收益也開始縮水，這可能導致外資對NCD等中國債券產品的熱潮暫時告一段落。

澳新銀行的資深中國策略師邢兆鵬表示，外資增持放緩的主要原因是「跨境套利空間縮小」。他預測，隨著外資持有的NCD陸續到期，總體規模將會下降。此外，從指數投資的角度來看，由於長期限美債可能會橫盤整理以消化過度的聯儲局減息預期，預計對中國國債的買入或賣出行為也將難以出現大規模的變化。