GUM發佈2024年8月強積金市場分析報告：資金流向顯示避險趨勢

GUM今日公佈了2024年8月的強積金市場分析報告，報告指出截至8月31日，強積金市場的總資產上升了2%，達到12600億元。值得注意的是，8月份的資金淨轉換出現了異常變化，總計81.9億元的資金湧入了「固定收益基金」，這一資金變動幅度明顯高於年初至今的平均水平。報告中提到，當中有78.5億元的資金是從「股票基金」流出的，顯示出部分積極管理強積金的投資者明顯趨向避險。這一變化的主要原因被認為是市場對美國經濟可能出現衰退的預期，以及對美股調整的憂慮，尤其是在美聯儲減息預期升温的背景下。

在資金淨轉出的前五個資產類別中，「美國股票基金」、「大中華股票基金」、「香港股票基金」、「環球股票基金」和「香港股票基金（追蹤指數）」均為股票基金，合計轉出近63.8億元。其中，「美國股票基金」在8月份的資金轉出量最大，達到20.4億元。

另一方面，8月份資金淨轉入最多的前五個資產類別為「強積金保守基金」、「環球債券基金」、「保證基金」、「預設投資策略-65歲後基金」和「預設投資策略-核心累積基金」。排名前三的資產類別均屬於固定收益基金，共錄得76.6億元的資金轉入，而另外兩隻則屬於「預設投資策略基金（DIS）」，上月也錄得近15.5億元的資金淨轉入。

GUM的策略及投資分析師雲天輝指出，市場普遍預期美聯儲將在9月首次減息，這可能標誌著高息年代的結束。然而，美國的就業數據不及預期，令市場對美國經濟前景產生隱憂。資金流向的變化反映出成員的風險偏好已經改變，8月份單月近82億元的資金湧入低風險資產以避險，其中79億元來自股票基金的流出，尤其是美股錄得單月20億元的流出。同時，分別有33億元和30億元的資金轉入保守基金和環球債券基金，這顯示出部分成員已經提前佈局，於高息週期的尾聲鎖定收益並進行債券配置，以迎接即將到來的減息環境。