交銀國際下調美的集團(00300)2025年收入及利潤預測，目標價調整至89.9元人民幣

交銀國際近日發表的報告指出，美的集團(00300)的內銷業務有望受到政府以舊換新政策的刺激。然而，考慮到該政策可能帶來的虹吸效應以及其是否會延長至2025年的不確定性，交銀國際出於保守考量，將美的集團2025年的收入及利潤預測分別下調了3%及8%。

報告中提到，基於2025年15倍的市盈率，交銀國際將美的集團A股的目標價調整至89.9元人民幣，並維持「買入」的評級。根據最新數據，美的集團在今年第三季度的利潤仍然保持雙位數增長，符合市場的預期。同時，集團的C端業務外銷也因OEM及OBM的發展而實現雙位數增長，而B端業務則表現相對穩定。

不過，報告指出，由於第三季度內銷售費用率上升了0.8個百分點，集團的整體費用率同比也提升了0.6個百分點。此外，隨著海外OBM業務的拓展，集團在費用上的投入也有所增加，導致銷售費用率已經連續八個季度上升。這些因素都可能對未來的盈利能力產生影響，投資者需密切關注美的集團的後續表現及市場動態。