美國聯儲局維持利率不變，市場反應積極

美國聯儲局公開市場委員會(FOMC)在最新會議中，按照市場普遍預期，決定將聯邦基金利率目標區間維持在4.25至4.5釐，這已經是連續兩次會議保持不變。摩根資產管理的環球市場策略師Kerry Craig指出，這次會議所傳遞的信息是「進展被耽擱了」，儲局提到商品通脹出現意外的變化，並預期到2025年通脹將會上升。根據FOMC成員的平均看法，他們仍然預期今年的政策會進一步放寬50個基點。值得注意的是，官方聲明中刪除了通脹與就業目標「大致平衡」的字眼，這顯示出FOMC成員對於增長放緩的風險比通脹上升的風險更加敏感。

《經濟預測報告》的變化進一步印證了這一觀點，聯儲局上調了通脹預測，核心PCE增長預測上升0.3個百分點至2.7%。然而，對於2025年的經濟增長預測卻下調了0.4個百分點至1.7%。Kerry Craig表示，他理解聯儲局在面對華盛頓眾多政策噪音中準確預測經濟走勢所面臨的挑戰。儘管如此，聯儲局的寬鬆傾向依然存在，將再次依賴整體數據來評估悲觀的前瞻性消費者和商業調查與仍然強勁的後視經濟硬數據（如強勁的勞動力市場）之間的差異。

這意味著聯儲局的謹慎基調可能會在未來的政策軌跡中持續存在，並且聯儲局自己也承認他們「不急於」放鬆政策，這可能意味著在2025年上半年只會再減息一次。Kerry Craig認為，聯儲局並沒有所有的答案，仍然面臨許多關於如何解讀美國經濟轉變及其政策影響的問題。目前市場似乎對聯儲局在必要時採取行動的準備充滿信心，會後股市出現上漲，債券孳息率上升且曲線趨陡。這種正面情緒很可能會蔓延至今天上午的亞洲市場。

總體而言，前景仍然不確定，這進一步強化了在一系列資產和地區之間進行多元化投資的必要性。在股票方面，美國以外的一系列積極政策發展正在使國際股票受益。同時，在固定收益市場，經濟成長前景的趨弱意味著美國公債殖利率仍可能呈現下跌而非上漲的不對稱特徵。