大型銀行意外下調最優惠利率，市場對樓市前景持謹慎樂觀態度

本港大型銀行意外下調最優惠利率（P）達0.25釐，這一舉措引發市場關注，因為按揭利率的上升已成為過去兩年影響本港住宅樓價的重要因素。摩根資產管理亞太區首席市場策略師許長泰表示，儘管減息未必會立即帶動樓價反彈或成交量大幅上升，但利率的下調，加上政府在2月份的減辣措施，對樓市將會帶來正面的影響，因此對本港住宅市場持審慎樂觀的態度。

許長泰指出，過去一兩年困擾樓市的問題似乎出現轉機，但這仍需視乎專才能否持續來港支持租務市場，以及政府是否能夠有效增加土地供應等因素，這些都需要時間來觀察。他認為本港樓價的剛需依然存在，但目前樓價仍然偏高。

在零售物業和寫字樓方面，許長泰認為短期內不會有明顯改善，除非內地經濟顯著回暖，提升消費能力，否則鋪租和寫字樓的需求仍會偏弱。

至於地產股，許長泰表示市場已經提前反映相關預期，今日地產股能否繼續受惠於減息的利好，仍需時間來觀察。整體港股方面，他指出市場目前已預期到今年底美國將會有0.5釐至0.75釐的減息幅度，對明年的減息預期更為樂觀，市場已將未來一年至一年半的減息預期反映出來，短期內再推升股市的動能不明顯。

此外，許長泰強調港股受內地經濟影響較大，現時的數據顯示內房市場尚未見明顯改善，投資者需要依賴新經濟的投資，這取決於內地在未來一年內是否會推出新政策以刺激經濟增長。他認為港股目前不會太差，預計會在一定的波幅內上落，但恆指要突破兩萬點的水平，則需要內地經濟傳來好消息，暫時尚未見到相關的利好數據或消息。

對於美國未來的減息趨勢，許長泰指出，聯儲局的議息聲明顯示當局認為通脹有望邁向2%的目標，通脹問題受到控制，但勞動市場的轉弱使得當局需要轉向積極減息。聯儲局在季度預測中估計明年失業率將保持在約4釐的水平，他認為當局未能準確反映失業率上升的風險，且未能解釋今年提早加息和明年加息速度較慢的問題，認為點陣圖的參考價值較低。

隨著11月議息將受到總統選舉結果及經濟數據對市場波動的影響，許長泰認為未來減息幅度的不確定性較大，市場的波動性將會上升。不過，他認為目前美國整體經濟狀況良好，軟着陸的機會最大。近期失業率上升，7月的職位空缺降至770萬份，仍高於以往的強勁水平，經濟正從過熱回歸到可持續增長的水平。他建議在股債配置上，股價和政府債券或投資級債券的比例各為五成，以降低波動性。