匯豐下調嘉裏建設目標價至19港元 仍維持「買入」評級

匯豐(HSBC Global Research)近日發佈報告，對嘉裏建設(00683)的目標價略微下調3%，由19.6港元降至19港元，但仍然維持「買入」的評級。匯豐在報告中指出，這一調整主要是基於對嘉裏建設2024至2026年盈利預測的下調，幅度在7.6%至8.9%之間，原因包括租賃項目的減少、匯率調整的預測以及某些項目（例如「緹外」）的入賬情況。

儘管嘉裏建設在連續兩年盈利下滑後，匯豐預計其在2024年將會恢復增長，預計盈利將同比反彈30%，達到約35億港元，這一預測比彭博的預測高出約17%至46%。雖然該公司的商業地產租賃表現仍然面臨壓力，但盈利能力的改善將受到高端住宅市場回暖的支持。

若嘉裏建設在2025年上半年能夠實現上海豪宅的首輪銷售額強勁，則其股價有望表現積極。匯豐將嘉裏建設視為首選的發展商之一，並預測其2025年度的股息率將達到8.7%。此外，匯豐預計嘉裏建設在2024年的租金收入將同比減少4%，但香港的合約銷售額將達到110億港元，較2023年的34億港元有顯著改善。