交銀國際：光伏製造行業新電耗標準影響有限，協鑫科技及新特能源前景看好

交銀國際近日發佈研究報告指出，光伏製造行業的新電耗標準在規範條件下並未顯得過於嚴格。該行認為，協鑫科技（03800）在顆粒硅方面的電耗優勢可能已經被市場充分定價。此外，交銀國際對於新特能源（01799）的低估值持樂觀態度，認為其未來潛力值得關注。

報告中提到，光伏製造行業的規範條件將於2024年正式公佈，與2021年相比，光伏產品的技術指標要求將大幅提高。交銀國際預測，部分現有項目將面臨淘汰，但行業內的四大龍頭企業的新建項目均能符合新標準。因此，該行相信新電耗標準對產能的限制作用可能有限，無法迅速改變多晶硅的產能過剩現狀。

此外，交銀國際指出，單靠大幅提高電耗標準的行政手段來關停大量產能，以實現多晶硅的產能出清並不現實。相反，多晶硅行業將在供給側改革政策的推動下，通過市場化的方式逐步實現產能的出清。這一觀點顯示出交銀國際對於光伏行業未來發展的謹慎樂觀，並為投資者提供了重要的市場指引。