人民銀行將於下週五發行600億元央行票據 以穩定離岸人民幣流動性

人民銀行宣佈將於下週五（17日）在香港發行600億元（人民幣，下同）的央行票據，這是歷來最大規模的發行，票據期限為6個月。此次發行將於下週三（15日）通過金管局的中央結算系統債券投標平台進行競價投標。此舉意在進一步收緊本港的離岸人民幣流動性，早前內媒引述人民銀行人士指出，這顯示了當局維穩匯率的決心。

渣打中國宏觀策略部主管劉潔在其報告中提到，此次發行的主要目標是在人民幣跌至偏弱區間後，阻止匯率在短期內進一步貶值。他預期，離岸人民幣的緊張情況將持續至明年2月初的農曆新年之後。

近期，交易員表示中資大行在香港市場上出售美元，以減少離岸人民幣的流動性，導致離岸人民幣的隔夜拆息在週一曾上升至10釐。劉潔指出，隨著離岸人民幣流動性連續幾天大幅收緊，市場上傳出境內企業將在岸人民幣資金轉移至離岸的行為受到限制，這顯示當局有意收緊離岸人民幣的流動性。

此外，特朗普將於20日正式就任美國總統，若他對中國進口貨品加徵關税，將會進一步加大人民幣的貶值壓力。劉潔認為，特朗普幾乎不可能將對華貨品的關税提高到60%。他指出，當特朗普政府的政策更加明確後，內地將重新審視外匯政策，包括是否允許人民幣中間價下調至低於7.2的水平。該行預計，在岸人民幣在可預見的未來將會跌破7.35。

昨日，人民幣中間價報7.1886，較週三上調1點子（1元等於1萬點子），較市場測算偏強1250點子，並將在岸價的波幅限制於7.3323。美匯指數昨晚穩定在109水平，截至晚上10時半，在岸人民幣跌5點子報7.3321，離岸價報7.3547，下跌10點子。瑞銀預測人民銀行不會積極將人民幣貶值以應對關税，但關税加上美元強勢將持續施加貶值壓力，預計在岸人民幣年底可能見到7.6的水平。