交銀國際：內地醫藥行業前景樂觀，創新藥械受益於政策支持

交銀國際近日發表了一份針對內地醫藥行業的研究報告，並對該行業給予「領先」的評級。報告指出，國家辦公廳再次發文推出創新藥械的支持政策，這顯示出政府對於推動醫藥創新及發展的重視。交銀國際認為，創新藥械將在這樣的政策環境下持續受益。

近期，醫藥板塊的利好政策接連出台，這與該行此前對於2025年行業政策的樂觀預期相符。報告中提到，隨著各類藥械集採的持續進行，為創新品種的醫保支付創造了更多的資金空間。此外，後續的財政政策、醫保及商保的利好政策也將持續推出，這些因素都為行業的發展提供了良好的基礎。

交銀國際指出，目前醫藥板塊的估值仍處於歷史底部，這意味著該行業仍有較大的修復空間。該行特別推薦一些潛在受益的標的，包括：1) 康方生物(09926)、傳奇生物、雲頂新耀(01952)等，這些公司短期內有豐富的催化劑，並且盈利增長潛力高或盈虧平衡的時間點明確，估值也有較大的修復彈性；2) 先聲藥業(02096)、中國生物製藥(01177)等龍頭處方藥企，這些公司在業績增速和估值倍數上均具備修復潛力。

此外，報告還建議投資者關注一些消費屬性較強的民營醫療服務和醫美標的，這些標的在行業整體基本面改善的背景下，將有望受益。最後，交銀國際也提到，股息率高的醫藥商業流通標的，將在行業整體向好時期中，展現出良好的投資價值。