昨日，恆生指數上升了417點，最終收報於20,681點，主板成交金額達到3955億元。隨著美國展開的關税戰持續發酵，市場每天都面臨翻天覆地的變化。然而，全球局勢總會朝著明朗化和合理化的方向發展。
本港時間週四凌晨，美國總統特朗普宣佈將針對逾70個國家的10%關税暫緩90日，而對中國的關税率則提高至125%。特朗普的意圖愈加明顯，盟國的關税變得有商量的空間，這一措施主要針對中國。根據10%關税的情況，市場預期與特朗普在4月2日宣佈「對等關税」前的預期相似，因此美股和日股均回升至4月2日宣佈關税前的水平。然而，股市的波動讓投資者感到困惑，若在關税戰爆發期間選擇沽貨離場，將面臨巨大的損失。
隨著事情逐漸明朗，未來的局勢也逐漸被市場所掌握，主要集中在中美之間的角力上。美股的短期底部似乎已經出現。然而，俄羅斯是否會參與其中仍然難以預測，特朗普在看到股市回穩後，是否會再次出手爭取更多的税收籌碼也無法確定，因此市場的動盪仍然會持續。對於美股而言，這樣的調整反而可能成為下一次增持股票的機會，根據納斯達克100指數的數據，支持位於18,200點的週二高位。
關税暫緩90日，意味著不明朗因素將持續90日，未來三個月內的美股仍將持續震盪。投資者在後市中應該在壞消息出現時低位吸納，而在好消息出現時減持，以期將持倉的成本價拉低。
美股標普500指數在消息公佈當晚急升9%，翌日的日經平均指數也上升了8%。至於港股恆指則上升了2%，表現略顯不足，原因在於港股正處於關税戰的風眼之中。若美國對中國的產品關税率提高至125%，相比鄰國的10%關税，中國產品在美國市場的競爭力將大幅下降。即使能夠透過磋商將税率降低，似乎意義也不大。
關税戰的後遺症可能會影響中國整體的長期競爭力。A股上市的蘋果（美：AAPL）供應鏈龍頭之一的立訊精密（深：002475），未來新增產能將投放於中國以外，預計其他在中國設廠的外資也將減少對中國的額外投資。歐盟國家則可能會在中國議價能力削弱的情況下受益，這使得中國在關税戰中孤軍作戰，對港股的表現不利。若未來局勢變化不大，預計港股將在一段時間內跑輸外圍股市。
昨日提到把握受累於關税戰的股份反彈機會，並轉向穩健的高息股，這一策略仍然適用。在關税戰的風浪中，投資者應該尋找平均線呈多頭排列的少數股份，除了之前提到的衞龍美味（9985）及萬洲國際（0288）之外，還有三生製藥（1530）、浪潮數字（0596）、靈寶黃金（3330）、上海復旦（1385）、哈爾濱電氣（1133）、康方生物（9926）、深圳國際（0152）、重農行（3618）、康師傅（0322）等。中線選股也可以從這些強勢股中挑選，但生科股如康方生物則需謹慎，因為美國可能會對中國藥品實施不利政策。
在強勢股中，康師傅的股價創下兩年來的高位。由於其大眾飲食產品的業務模式，無論面對經濟不景或關税等不利影響，其影響相對較小，顯示出逆週期的盈利防守能力非常強。加上企業的執行能力不錯，預計未來業績將相當穩健。以現價計算，股息率達到4.5釐，值得投資者吸納，建議以11.7元作為止蝕防守，中線首個目標價設定為15元。
