匯豐研究：百度集團(09888)新產品推動估值，目標價維持92美元

匯豐環球研究近日發佈報告，指出百度集團(09888)近期推出的文心 4.5 Turbo及文心 X1 Turbo在多模態能力及推理能力上均有顯著提升，且成本較低，這對於公司的未來發展具有重要意義。報告中維持對百度的美股目標價為92美元，並給予「持有」評級。

匯豐分析師強調，廣告前景的轉變將對百度股價的重新評級起到關鍵作用。隨著越來越多的科技平台推出各自的人工智能產品，市場競爭愈發激烈，這也成為投資者需要關注的風險因素之一。

百度方面透露，其最新推出的ERNIE 4.5 Turbo在多模態能力上已與GPT4.1相當，但售價僅為GPT4.5的0.2%及DeepSeek V3的40%。此外，百度還強調，ERNIE X1 Turbo的性能超越DeepSeek R1，而價格僅為DeepSeek R1的四分之一，顯示出其在市場上的競爭優勢。

報告指出，根據2025年9倍的市盈率計算，匯豐認為百度的估值是合理的。同時，匯豐也認為，百度集團加快股份回購的步伐將有助於支撐其估值。因此，報告對其估值進行了微小調整，以反映愛奇藝估值的變化。這些因素綜合起來，將對百度的未來表現產生深遠影響。