減息週期來臨 投資者應重新考慮固定收益及港股選擇

景順投資管理董事總經理固定收益亞太區主管黃嘉誠表示，隨著全球經濟環境的變化，投資者在面對減息週期的來臨時，應重新評估其投資策略。過去，由於全球處於加息週期，許多投資者將資金投向定存及商業票據資產的全球貨幣基金，這些基金在此期間提供了可觀的回報。然而，隨著減息週期的展開，這些貨幣基金的回報將會減少，投資者可能需要尋找新的投資機會。黃嘉誠指出，股票、債券及另類資產將成為未來投資者的重要選擇和趨勢。

他提到，美國於今凌晨宣佈減息50點子，這標誌著美國減息的趨勢已經確立。過去兩年，資產表現出現分化，尤其是美股的表現領先於其他市場。相對而言，整體固定收益市場在2022年的絕對回報為負10至15%，而去年則表現相對平穩。這意味著，隨著減息週期的展開，固定收益資產有機會收復過去的跌幅，黃嘉誠形容道：「過去輸咗幾多，未來就會贏返部分返嚟」。

黃嘉誠進一步指出，過去有大量資金流入美股，香港的強積金市場亦同樣受到影響。他提到，美國在2022年曾四次加息75點子，而現在減息週期的確立，固定收益資產將成為投資者考慮的選擇。根據過往數據顯示，在減息週期下，投資等級類別的固定收益資產的回報率通常介乎高個位數至15%左右。

他舉例説，假設美國減息200點子，並將其轉化為10年期美國國債的回報率，則相應的10年期美國國債回報率可能會達到15%。不過，實際的回報率仍需視乎美國實質的減息幅度。

隨著定存回報的降低，港股和A股的估值在全球市場中相對較低，這使得香港市場成為全球較為低配的市場。黃嘉誠相信，減息後的投資者將重新考慮其投資選擇，包括固定收益資產以及港股和A股。

此外，積金局於今年6月推出的「積金易」平台，旨在便利市民管理強積金，並按步就班地將不同的強積金計劃轉移至該平台。富達國際投資策略董事簡立恆建議市民多利用「積金易」平台，重新審視其退休策略。他指出，隨著「積金易」的推出，市民在強積金計劃內也能引入更多產品進行討論，例如另類投資。