A股新年首周表現不佳，市場情緒低迷，長飛光纖光纜（6869）業績回暖引關注

A股在新年首周的表現讓市場感到失望，昨日的跌勢仍然持續。造成這一情況的主要原因包括12月份的經濟數據顯示疲弱，以及市場對美國新總統特朗普上任後可能對中國加徵關税的擔憂。此外，市場對內地宏觀刺激政策的觀望態度也加劇了這一情緒。隨著特朗普的上任，美國的通脹風險加大，這使得美國聯儲局在今年的降息空間受到限制，美元自12月以來持續走強，美元兑離岸人民幣的匯率突破了7.35，這可能導致人民銀行延後減息的決策。市場普遍認為，中央政府可能會等到特朗普上任後，才會針對經濟形勢做出具體的刺激措施指引。本週的焦點將集中在美聯儲週三公佈的12月會議紀要，以及週五將公佈的非農就業數據，此外，中國的CPI數據也值得投資者關注。由於市場情緒偏向保守，恆指預計將在19,000至19,800點之間波動。

另一方面，內地政府積極推動低空經濟的發展，這有望帶動5G及數據基礎設施的投入。國家發展改革委、國家數據局及工業和信息化部三個部門近期聯合對外發布了《國家數據基礎設施建設指引》，該指引提到將推動傳統網絡設施的優化升級，並有序推進5G網絡向5G-A的升級演進，同時全面推進6G網絡技術的研發創新。這些措施將釋放相關需求，促使運營商開啟新一輪的光纜招投標，預計單價及年均使用量將會改善。

在這樣的背景下，長飛光纖光纜（6869）近期公佈的業績引起了市場的關注。該公司在第三季度的收入同比增長7.5%，達到33.64億元（人民幣，下同），扣非歸母淨利潤為1.88億元，同比增長28%。公司營業收入已連續兩個季度環比增長，扣非淨利潤則連續三個季度環比增長，顯示出從之前的低谷中逐步恢復。根據CRU的數據，全球光纜需求在今年有望復蘇，年增長率預期為6.2%，主要受益於美國市場的反彈及中國市場的企穩。作為行業的龍頭，長飛光纖有望受惠於市場環境的改善，目前的估值仍有回升空間，建議以12港元的價格買入，目標上望14港元。