【開市Talk】莊博提到，最近美股估值已非常高，現階段未必適合入市。就算優質公司的股票，都不應在估值高的時候做買入點。至去除金本位制以來，美股的長期回報率為7.8%。如現在買入高估值的股票，回報率也未必可達7.8%。故股神巴菲特近期買入大量短債，實為明智之舉，因無風險的短期美債息率已為5.5%。 而且美國的通漲有稍為回升的跡象，主要是因為美國增持戰略石油儲備以使油價回升，另外也因為基數低的效應漸漸消失。上月的美國CPI按月升0.2%至3.3%，雖然符合預期，但也同時意味九月要再一度加息以壓抑通漲的可能性升高。 但儘管如此，只要符合以下三個條件，也仍可在市場中尋寶。例如CELH，該股正處於增長期,在收入方面持續上升，鎖售預測在2023年為1.11B美元，2024為1.51B美元及2025為1.988B美元；第二是市場占有份額中有明顯增長，此股在去年的市場占有率有單位數攀升至雙位數； 以使第三個條件出現，股價能夠在逆市中破頂。 嘉賓：#莊志雄 股市漁夫創辦人 主持：范巧茹https://www.youtube.com/live/eBmvGiIABO8
【Now財經台】美股近期持續調整，「股市漁夫」創辦人莊志雄指，最近息口上升，增長股嘅估值會受到擠壓。 Lewis比較納指5隻「股王」包括英偉達(Nvidia)、Google母公司Alphabet、微軟(Microsoft)、蘋果公司(Apple)、亞馬遜(Amazon)8月至今嘅股價表現，當中僅市銷率(price-to-sales ratio)最低，即估值最平嘅亞馬遜有得升。 佢分析指，5隻股份中，英偉達嘅市銷率最高，最高峰時曾達45倍，意味集團喺零成本下，需要45年才回本。佢又話，Tesla喺2021年熱炒時，市銷率逾20倍，英偉達嘅估值泡沫爆破後，市銷率下調至約39倍，但仍屬「瘋狂」估值水平。 Lewis續指，隨著8月息口抽升，呢類增長股面對嘅沽壓愈大，因為債息愈來愈高，買債收息嘅回報比買股票更吸引，機構投資者會逐漸減持高估值股，再將資金泊落債市賺利息，繼而拉低納指。 佢又提及，納指已跌穿50天線，跟長線市寬走勢背馳，指數喺冇大股支撐下，將會進入唔短嘅調整期。 https://youtu.be/ZvRcGFEqmjM?si=F4VTwmiCvmu-VdGp (更正：影片0分57秒內應該係Risk-off，不是Risk-on🙏)
【名家給力場】納指將步入較長調整期？
【Now財經台】阿里巴巴(09988)上季度經調整純利按年升48%，6大業務全面向好，除咗雲業務收入增長較慢外，其餘5大業務都錄得雙位數增長，業績整體好過市場預期，阿里股價今日開市冇耐已升近4%，一度高見97.95元，收市報95.3元，逆市升1%。 不過，勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良認為，雖然市場收貨，但投資者要留意，期內收入按年急升，係由於去年同期出現疫情封控令數據受惠於低基數，加上今年上半年復常後，疫情期間被壓抑嘅需求(pent-up demand)帶動銷售增長。 不過，第2季起內地經濟開始掉頭向下，佢估計，年底經濟增長將不及年初，而網上銷售同經濟掛鈎，集團網上購物業務嘅收入增長或顯著收縮。 KL續指，在高息環境下，新股吸引力不再，認為阿里分拆業務獨立上市唔會對股價有好大幫助，加上美國落實對當地企業投資中國高科技領域嘅新限制，一定會影響阿里發展人工智能(AI)或其他涉及高科技嘅業務，預期股價會繼續喺80至100元橫行一段長時間。 【名家給力場】阿里下半年業績有隱憂 https://youtu.be/wgwPJ9CCQaQ?si=NHn1pqrLNKOwvoDZ
【Now財經台】中央政治局會議周一(24日)召開，港股第2日即收復牛熊線，大市今個星期成交回升，其中3日成交逾千億元。恒指7月暫累升逾800點，好大機會連升兩個月，港股係咪終於有「東風」？ 勝利瑞柏基金管理合伙人暨投資總監陳建良認為，8月環球股市好大機會「東升西降」，佢解釋指，日本央行有準備退出超寬鬆貨幣政策嘅跡象，相信環球資金流將出現反轉效應(reversal effect)，部分資金會從美股回流亞洲股市，有利港股後市，並預期港股市寬將全面上升，並會有更多上市集資活動。 KL續指，5至6月全球擁擠交易(crowded trade)數據顯示，美股大型科企好倉係最擁擠嘅交易，其次係沽空中資股，佢估計，呢兩個趨勢將會逆轉。 佢認為，雖然美國加息周期屆尾聲，但當地滯脹風險懸而未決，美國科技股會面對好大沽壓。另一邊廂，港股近日大舉反撲，估計唔少淡友將要夾淡倉，繼而夾高恒指，加上港美息差只係稍微擴闊，港元匯價冇明顯受壓，亦利好港股。 【名家給力場】環球股市8月「東升西降」？ https://youtu.be/JR6koI4TiGQ?si=XMjymt8Lac1nYMKg
【股海滑浪】相信不少有留意投資訊息的朋友，都有看過不少專家貼文，強調「睇中」牛市、熊市、轉角、突破、回調、升穿跌破等。投資者很多時候都想找「常對」來參考，或「常燈」來取笑。能持久做有經驗的投資人，很明白「講」與「做」是兩個層面的遊戲，投資人是必需認知「人並不是神，做決定不會是完美的」。作為投資者，必須不停做決定，而最著名的投資者，並不是尋求每個決定都是對的，他們都有不少做錯的時候。在市面對說「看牛」的是否滿倉買上，「看熊」的又會否全力沽空？George Soros 索羅斯有一句名言：『Its not whether you are right or wrong that's important, but how much money you make when you're right, and how much you lose when you're wrong』（最重要的，不是你決定對與錯，而是在你做對時能賺取多少錢，以及在你做錯時會損失多少錢）。
期權（Options）正是其中一種協助您將風險與回報 （Risk to Reward）重新安排的投資工具。我們並不會像某些期權課程般，尋求簡單發達「收息」「賺倍數」的思維模式，而是從期權根本去了解特性優劣，從而作出取捨決定，也分享講者曾經做對與犯錯的交易。
漁夫講堂『期權手把手』系列，於七月底會推出第四班【股海滑浪課程 KLOP04】，現在接受早鳥預訂。同時，同系列的初班 (KLOP01), 中班 (KLOP02) 及拯溺班 (KLOP03)，也會推出組合優惠，適合不同需要的朋友。次輪早鳥優惠將於本週五（Jul 28）結束，參加者並能取得CPT課程證書。
期權手把手 股海滑浪課程 (KLOP04)
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課程於4小時內，望能啟迪投資者思維，分享市場與期權之間相互引發的問題，從投資實戰角度出發，摒除市場誤解與雜音，還能取得CPT證書。
1. 考慮期權操作的因素順序
2. 期權疊加牛熊、週期、業績及新聞消息的判斷
3. 波幅指數 VIX、VHSI 與 VVIX。
4. 引伸波幅的迷思：高IV是恐慌、低IV是升市？
5. 即天到期期權 (0DTE) 對市場的影響為何，為何只有美股有這類玩法而港股沒有？
6. 高息環境對期權策略及價格之影響
7. 期權策略思考：溝貨？止蝕？容易受傷的策略等 ...
8. 氣候變化大環境下之商品期貨與期權
9. 商品期貨期權特色
10. 尾部風險對沖(Tail Hedge)思考，與期權對應範例
11. 亞洲時段如何克服美股期權的時差
12. 實戰操作例子分享
單課報名：$1598，7月28日午夜前網上報名，漁夫訂戶$738，節省$860，非
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期權手把手34組合（拯溺、滑浪班），共6.5小時，適合有交易經驗人士，進入各類市場，啟發互動思考。
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